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中国整体地产泡沫仅仅只有30%? 防范一线城市“灰犀牛”狂奔

作者: 时间:2017/8/7 7:59:00 来源:华尔街见闻

摘要:正当全国地产泡沫争辩白热化之际,8月3日,易居研究院发布的一份报告提出一个爆炸性的观点。报告指出,中国整体房地产泡沫只有30%。具体情况是这样的。8月3日,易居研究院发布《关于房地产泡沫的量化分析》的 ......

正当全国地产泡沫争辩白热化之际,8月3日,易居研究院发布的一份报告提出一个爆炸性的观点。报告指出,中国整体房地产泡沫只有30%。

具体情况是这样的。8月3日,易居研究院发布《关于房地产泡沫的量化分析》的报告。该报告指出,综合考量之后,我们认为全国整体房地产泡沫显著低于日本1990年前后的水平,估计只有30%左右。

由此引发一个疑问:全国整体房地产泡沫只有30%?这是楼市泡沫的真相吗?灰犀牛还会来吗?

防范一线城市“灰犀牛”狂奔

华尔街见闻仔细查阅该报告,发现以下观点值得注意:

1、我国一线城市房价收入比偏离度为73.8%,接近于日本房地产泡沫期首都圈**价格收入比的偏离度,一线城市房价的过快上涨值得警惕。

2、我国一线城市及周边(即四大都市圈,也可代表中国都市圈)房地产泡沫化程度,相当于日本都市圈房地产泡沫高峰期的70%。但全国总体的房地产泡沫程度要显著低于日本1990年前后的水平,约为30%左右。

3、当前我国房地产市场尽管在部分地区确实存在过热现象,但适当采取有效的措施并不会重蹈日本的覆辙。

4、2016年北上广深房价经历了一次暴涨,房价收入比均值达到22.6,而房价较为合理的2007-2014年间房价收入比均值约为13.0,房价收入比偏离度达到73.8%,接近于日本房地产泡沫期首都圈**价格收入比的偏离度,一线城市房价的过快上涨值得警惕。

5、未来一两年,我们也应防范部分城市房价大跌的风险,也即要防范“灰犀牛”狂奔,让大都市圈的房地产泡沫慢慢收缩,最终回归理性。

报告还显示,2016年我国地价增幅较上年同比增长24.1%,GDP增速为6.7%,地价增速与GDP增速的比值达到3.6,而在地价较为合理的2005-2013年间,该比值约为1.6。

从绝对值来看,我国地价增速/GDP增速已高于泡沫时期日本的3.15,全国地价确实存在着偏热。但我国地价增速/GDP增速的偏离度为125%,仍然略低于日本房地产泡沫期133.3%的水平。

需要注意的是,易居研究院一针见血指出,中国一线城市的房地产泡沫已经过热,未来要防范“灰犀牛”狂奔。

此前于8月2日,易居房地产研究院发布《7月份住宅成交报告》。报告显示,7月份50城新建商品住宅成交面积环比减少7%。从数据来看,连续4个月环比下跌,连续5个月同比下跌,一二三线城市均不同程度降温。报告认为,严厉的调控政策加上紧缩的金融环境会继续对楼市产生影响,预计8月份市场交易继续趋弱。

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